筆者的收息組合其中一隻領展823.HK於7 月7日(昨天)公布以股代息換股價為62.7，較今天收市價65.15元折樣約3.7%。先講一下今年領展股價表現，由年初至今已下跌約20%，主要是市場預期領展未來租金收入於疫情影響下負增長。
看一看近期的財報，截止2020年3月(財政年度)全年租金收入為107億 (同期為100億)，而2020/03錄得虧損173億(同期為淨利204億)，看似差得好誇張，其實只是物業重估變動如下圖錄得虧損239億(同期為重估利益123億)，所以我們應該是看”可分派總額”如下圖，這個是扣除所有公允值變動後真正賺的錢，而2020/03全年可分派總額為60億，比同期57億賺更多，所以派息都有增加。好多人好多時因為報道標題發出盈警、錄得虧損幾多幾多就認定該公司經營得不善，應細看每份財報，更要了解每個行業的特性後再自行判斷。
筆者會選擇今次以股代息，現時領展股價向下空間已經不大，而且作為亞洲最大的REITS及以民生商場及車位為主要收入來源，租金方面較其他物業收租如辦公室及房屋相對穩定，加上現時公司未來方向更會擴展於海外，未來收入潛力可期。個人認為值得繼續長線持有，作為未來現金流的工具。
題外話: 從公司角度看以股代息，對公司來說，鼓勵股東去以股代息，可以節省公司的現金，以「零成本」印股票的方法就行，對公司運作更為有利。不過，若從所有股東的角度看，印股票並不是零成本的，因為印更多的股票，意味著該股的總股數增多，原有每股的價值相對減少。
Search